在人工智能与数据安全双重浪潮的推动下，DeepSeek大模型一体机作为国产化大模型落地的“黄金载体”，正以颠覆性姿态开辟全新市场赛道。这一技术产品并非渐进式创新，而是由数据主权觉醒、国产算力崛起、政策强驱动三大变量催生的爆发式机会点。其核心价值在于以“开箱即用”模式破解企业大模型应用的算力成本、隐私合规与部署效率痛点，成为金融、政务、医疗等敏感领域智能化转型的刚需基础设施。
报告核心推荐价值：
唯一性：首个聚焦“大模型一体机”细分赛道的深度研究，覆盖技术、政策与商业模式的交叉创新；
实战性：基于50+企业案例，拆解金融、政务等核心场景的落地路径与回报模型；
预见性：量化推演2027年国产替代临界点与消费级市场爆发逻辑，预判产业格局重构方向。
对于寻求第二增长曲线的科技企业与投资者而言，DeepSeek大模型一体机赛道既是技术自主可控的国家战略支点，更是未来五年不可忽视的万亿级产业机遇。
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一、营收增长与利润表现

（一）总体营收增长趋势

2024 年，中国移动展现出稳健的增长态势，全年营运收入达 10408 亿元，同比增长 3.1%。这一成绩的取得，是公司在通信服务、数字化转型等多领域持续发力的结果。通信服务收入作为公司的核心业务收入来源，达到 8895 亿元，同比增长 3.0%，为整体营收增长提供了坚实支撑。总连接数实现大幅增长，达到 36.70 亿，净增 3.16 亿，反映出中国移动在拓展用户连接方面成效显著，为后续业务的多元化发展奠定了用户基础。

（二）利润规模与盈利能力

公司的利润规模再创历史新高，净利润达 1384 亿元，同比增长 5.0%。这得益于公司在成本控制、业务结构优化以及高附加值业务拓展等方面的努力。EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为 3337 亿元，EBITDA 占通信服务收入比为 37.5%，显示出公司在运营过程中具备较强的成本把控和盈利能力，在国际一流运营商中也处于领先水平。从股息政策来看，董事会建议 2024 年全年派息率为 73%，每股股息 5.09 港元，并承诺未来三年现金分红比例提升至 75% 以上，这不仅体现了公司良好的盈利状况，也增强了股东对公司的信心，吸引更多投资者关注。

二、核心业务板块经营情况

（一）个人市场：稳中有升，创新驱动

移动通信服务升级：在个人市场，中国移动强化 “连接 + 应用 + 权益 + 硬件” 发展策略，不断优化移动通信服务。移动客户规模突破 10 亿户，净增 1332 万户，5G 网络客户达到 5.52 亿户，渗透率达到 55.0%，5G 客户的快速增长反映出公司在 5G 技术推广和市场拓展方面的成功。移动 ARPU（每用户平均收入）达到 48.5 元，保持行业领先，这得益于公司通过 5G 技术提升网络服务质量，推出多样化的 5G 套餐，满足不同客户对流量、速率和服务的需求，从而提高了用户的付费意愿和消费能力。

数字生活应用拓展：积极拓展数字生活应用领域，移动云盘、权益产品、5G 新通话等新产品用户和收入实现快速增长。移动云盘收入达到 89 亿元，同比增长 12.6%，权益产品收入达到 268 亿元，同比增长 19.7%，5G 新通话全场景月活跃客户达到 1.5 亿户。移动云盘为用户提供了便捷的云存储服务，满足用户对照片、视频、文件等资料的存储和分享需求；权益产品整合了音乐、视频、阅读等多领域的会员权益，丰富了用户的数字生活体验；5G 新通话则利用 5G 网络的高速率和低时延特性，创新通话体验，如高清视频通话、AI 通话辅助等功能，提升了通信服务的附加值。

（二）家庭市场：智慧生态构建，持续增长

宽带与网络服务提升：着力构建 “全千兆 + 云生活” 智慧家庭生态，家庭市场收入达到 1431 亿元，同比增长 8.5%。家庭宽带客户规模达到 2.78 亿户，净增 1405 万户，规模行业领先。千兆家庭宽带客户达到 0.99 亿户，FTTR（光纤到房间）用户同比增长 376%，通过推进 “千兆 + FTTR” 连接升级，为家庭用户提供更高速、更稳定的网络环境，满足家庭智能设备如智能电视、智能音箱、智能安防设备等对网络带宽和稳定性的要求。

智慧家庭应用丰富：在智慧家庭应用方面，“AI + 移动看家” 客户达到 1280 万户，家庭客户综合 ARPU 达到 43.8 元，同比增长 1.6%。移动高清业务不断发展，客户达到 2.08 亿，收入达到 151 亿元，同比增长 5.7%。公司通过丰富智慧家庭应用场景，如智能安防监控、家庭娱乐、健康养老等，提升家庭生活的智能化和便捷化水平，增加用户对家庭市场服务的粘性和付费意愿，推动家庭市场业务持续增长。

（三）政企市场：能力驱动，行业深耕

移动云服务突破：政企市场收入达到 2091 亿元，同比增长 8.8%。移动云作为政企市场的关键业务，收入达到 1004 亿元，同比增长 20.4%，稳居国内云服务商第一阵营。公司坚持核心技术自主可控，算网大脑演进步伐领跑行业，推进产业生态兼容开放。为政府、企业等客户提供全栈云服务，在政务云领域，助力政府部门实现数据共享、业务协同和数字化办公，提升政务服务效率；在企业云方面，支持企业进行信息化建设、业务系统迁移上云，降低企业 IT 建设成本，提升运营灵活性和效率。

5G 专网与行业解决方案拓展：5G 专网收入达到 87 亿元，同比增长 61.0%，公司打造融入企业生产的 5G 专网 3.0，为工业制造、能源、交通等行业提供定制化、高可靠的 5G 网络服务。针对不同行业特点，推出行业定制解决方案，在工业领域，通过 5G + 工业互联网，实现设备远程监控、自动化生产、质量检测等功能；在能源行业，助力实现智能巡检、无人值守、能源精准调度等应用。在低空经济领域，发布 “四驱两翼” 能力体系，打造 50 个应用示范标杆，推动低空物流、无人机巡检等创新应用，助力产业规模发展，为政企市场开拓新的增长空间。

（四）新兴市场：创新拓展，多元增长

国际业务拓展：新兴市场收入达到 536 亿元，同比增长 8.7%。在国际业务方面，收入达到 228 亿元，同比增长 10.2%。公司服务高质量共建 “一带一路”，海外信息基础设施布局持续优化，拥有通达全球的 80 余条海陆缆资源、145Tbps 的国际传输总带宽，235 个 POP 点覆盖全球主要国家和地区，国际漫游服务覆盖 264 个方向，5G 开通 75 个方向。通过不断提升国际业务端到端服务质量，扩大国际业务 “朋友圈”，为跨国企业和国际用户提供优质通信服务，促进国际间信息交流与合作。

数字内容与金融科技发展：数字内容方面收入达到 303 亿元，同比增长 8.2%，咪咕视频、云游戏、视频彩铃等业务活跃用户较快增长。咪咕视频手机 APP 月活跃客户达到一定规模，提供丰富的影视、体育、综艺等视频内容，特别是在体育赛事直播方面具有优势；云游戏业务为用户提供无需下载安装，在线即可畅玩的游戏体验；视频彩铃订购客户规模突破 4 亿户，创新通话前等待界面。金融科技业务方面，产业链金融业务规模达到 1165 亿元，同比增长 52%，和包交易月活跃客户达到 1.24 亿户，同比增长 40.7%。通过金融科技手段，助力中小企业解决融资难题，推动产业链协同发展，同时提升用户金融服务体验。

三、与 DEEPSEEK 大模型一体机的关联业务

（一）在移动云业务中的融合应用

智算中心优化与模型部署：DeepSeek 引发的大模型应用及算法结构变革对移动云的产业生态带来显著影响，尤其是在智算中心相关领域。移动云通过 GPU 虚拟化技术优化后，GPU 利用率从 40%-50% 提升至 90% 左右，大大提高了智算中心的资源利用效率。在模型部署方面，移动云不仅积极应用自研的九天模型，还引入 DeepSeek 类 API 接口，为客户提供更丰富的模型选择。与浦发银行、上海银行、中农工建商等机构合作，为其提供风控和合规审批所需的大模型私有化部署服务，在金融领域的应用中，借助 DeepSeek 类大模型的数据分析和预测能力，提升金融机构风险识别和控制的准确性和效率。

一体机产品支持与业务增长：一体机产品主要用于支持 DeepSeek 类大模型部署，2024 年一体机销售额预计实现近五倍增幅，与 DeepSeek 类模型关联度高达 97%-98%。这种高度关联体现了一体机在满足市场对大模型部署需求方面的关键作用。移动云通过提供一体机产品，将硬件资源、软件环境和大模型进行整合，为企业客户提供一站式的大模型解决方案，降低企业在大模型应用方面的技术门槛和部署成本，从而推动相关业务快速增长。在政务、工业能源、金融、医疗、农业等领域，一体机产品得到广泛应用，助力各行业利用大模型技术实现数字化转型和业务创新。例如在政务领域，一体机支持下的大模型可用于数据分析辅助决策、智能政务服务等；在工业能源领域，可实现设备故障预测、生产流程优化等功能。

（二）对业务创新与市场拓展的推动

拓展行业应用场景：基于 DeepSeek 大模型一体机，中国移动进一步拓展了行业应用场景。在智慧城市建设中，利用大模型的数据分析和智能决策能力，实现城市交通流量优化、公共资源合理分配、城市安全智能监控等功能。通过对城市各类数据的收集和分析，大模型能够预测交通拥堵情况，提前调整交通信号灯时长，优化交通流量；对公共资源如医院、学校、公园等的使用数据进行分析，合理规划资源布局和开放时间。在工业自检方面，大模型可以对工业生产过程中的设备运行数据、产品质量数据等进行实时监测和分析，及时发现设备故障隐患和产品质量问题，提高工业生产的稳定性和产品质量。通过这些创新应用，中国移动在行业市场中的竞争力得到显著提升，吸引更多行业客户选择其服务，从而拓展市场份额。

吸引开发者与合作伙伴：移动云 MaaS 平台吸引了超过 3 万多开发者，其中金蝶、用友等客户端企业贡献了整体流水的一半左右。DeepSeek 大模型一体机的应用为开发者提供了强大的技术支持和创新平台，吸引他们基于该平台开发各类应用程序。开发者可以利用大模型的能力，结合不同行业的需求，开发出具有创新性和实用性的应用，如智能客服系统、智能营销工具、智能设计软件等。这些应用不仅丰富了移动云的产品生态，也为中国移动带来了更多的商业机会。同时，通过与众多开发者和企业的合作，中国移动进一步巩固了其在行业内的地位，加强了与产业链上下游的合作关系，共同推动大模型技术在各行业的应用和发展。

四、未来发展展望

（一）持续深化业务转型与创新

强化数字经济布局：随着数字经济的快速发展，中国移动将继续强化在数字经济领域的布局。在个人市场，进一步深化 “连接 + 应用 + 权益 + 硬件” 策略，结合 AI 技术不断创新信息服务，提升用户体验和价值。例如，基于 AI 智能体的智能终端将更加普及，为用户提供个性化的信息推荐、智能语音交互等服务。在家庭市场，持续完善 “全千兆 + 云生活” 智慧家庭生态，拓展更多智慧家庭应用场景，如智能健康监测、智能家居能源管理等，提升家庭生活的品质和智能化水平。政企市场方面，以移动云为核心，加大 “AI + DICT” 能力建设，深入行业细分领域，打造更多定制化的解决方案，助力传统产业数字化转型和新兴产业发展。在低空经济、车联网等新兴领域，持续创新应用模式，扩大市场份额。

推动新兴市场拓展：在新兴市场，国际业务将继续拓展海外信息基础设施布局，提升国际通信服务能力，加强与 “一带一路” 沿线国家和地区的通信合作，推动数字化服务出海。数字内容业务将聚焦内容创新和科技融合，打造更具吸引力的数字内容产品，如基于 AI 生成的影视、游戏内容等，提升用户粘性和付费意愿。金融科技业务将深化 “通信 + 金融” 融合生态，拓展产业链金融服务范围，提升金融服务的便捷性和安全性，为中小企业和消费者提供更多优质金融产品。

（二）加强技术研发与合作

加大 AI 等技术研发投入：中国移动将持续加大在 AI、5G - A/6G 等前沿技术领域的研发投入。在 AI 方面，不断优化九天通用大模型及行业大模型，提升模型的性能和应用效果。例如，进一步提高九天模型在自然语言处理、图像识别等方面的准确性和效率，拓展其在医疗、教育、金融等行业的应用深度和广度。在 5G - A/6G 技术研发上，积极参与国际标准制定，推动技术创新和产业发展。通过打造更先进的通信网络，为各类业务创新提供坚实的技术支撑，实现通信网络与 AI、大数据等技术的深度融合，提升网络的智能化水平和服务能力。

深化产业合作生态建设：加强与产业链上下游企业、科研机构、高校等的合作，共同推进技术创新和产业发展。在大模型领域，与 DeepSeek 等相关企业保持紧密合作，共同优化大模型一体机产品和应用，拓展市场。在 5G - A/6G 产业生态建设中，与设备制造商、软件开发商等合作，加快网络设备研发和应用创新，推动 5G - A/6G 技术的规模商用。通过建立开放、合作、共赢的产业生态，整合各方资源，提升中国移动在全球通信和信息服务领域的竞争力，为创建世界一流信息服务科技创新公司奠定坚实基础。